Titre coréen original : 외국인 투자자들, 관광·유통·IT '프라임 종목' 대거 매수
Les investisseurs étrangers exécutent une frénésie d'achats de 1,5 milliard de dollars ciblant les actions du tourisme, de la vente au détail et de la technologie positionnées pour une reprise des bénéfices
Les investisseurs institutionnels étrangers ont exécuté des campagnes d'achat concentrées dans les secteurs coréens du tourisme, de la vente au détail et de la technologie le 27 septembre 2025, achetant environ 2 000 milliards de wons (1,5 milliard de dollars américains) de positions sur actions dans des valeurs vedettes incluant les détaillants duty-free, les compagnies aériennes, les fabricants de semi-conducteurs, les fournisseurs de composants électroniques grand public et les grands magasins haut de gamme - un positionnement stratégique reflétant une analyse sophistiquée identifiant les secteurs bénéficiant de catalyseurs positifs convergents incluant l'approche de la poussée de la demande touristique des vacances de la Fête nationale chinoise, le lancement de l'iPhone 17 d'Apple stimulant les augmentations de commandes des fournisseurs de composants coréens, la demande croissante de voyages internationaux alors que les restrictions de l'ère pandémique se normalisent complètement, et la reprise de la consommation intérieure coréenne suivant une faiblesse prolongée des dépenses ménagères qui a supprimé les ventes au détail tout au long de 2023-2024 avant que n'émergent les tendances d'amélioration récentes.
Pour les lecteurs français, comprendre l'investissement étranger dans les actions coréennes nécessite de reconnaître que la Corée représente la dixième plus grande économie mondiale avec des marchés de capitaux hautement développés, des entreprises cotées sophistiquées en compétition mondialement dans les industries incluant les semi-conducteurs, l'automobile, la construction navale, l'électronique grand public et le divertissement, et un marché boursier (KOSPI) qui attire un investissement international substantiel de la part des gestionnaires d'actifs mondiaux majeurs incluant BlackRock, Vanguard, State Street et de nombreux fonds spéculatifs cherchant une exposition aux marchés de croissance asiatiques, aux bénéfices des entreprises coréennes et au potentiel d'appréciation du won - créant des flux de capitaux internationaux qui influencent significativement les prix des actions coréennes, avec la propriété étrangère représentant environ 35% de la capitalisation boursière coréenne totale comparé à environ 15% de propriété étrangère sur les marchés d'actions américains où les investisseurs institutionnels et particuliers domestiques dominent les volumes de trading.
Poussée du secteur touristique due à l'anticipation des vacances de la Fête nationale chinoise
Les actions des détaillants duty-free incluant Lotte Duty Free et Shilla Duty Free ont connu des augmentations de prix d'actions de 4,2% et 3,8% respectivement, stimulées par des achats nets d'investisseurs étrangers dépassant 120 milliards de wons (90 millions de dollars américains) combinés alors que les fonds internationaux se positionnaient avant la poussée de dépenses attendue des vacances de la Fête nationale chinoise commençant le 1er octobre 2025, quand les vacances d'une semaine de la Chine déclenchent traditionnellement des vagues de tourisme extérieur massives avec les destinations coréennes - particulièrement Séoul, l'île de Jeju et Busan - se classant systématiquement parmi les destinations internationales préférées des voyageurs chinois offrant un accès pratique (vols de 2 heures), une familiarité culturelle, des opportunités de shopping de luxe et des produits cosmétiques/mode hautement désirés par les consommateurs chinois prêts à payer des prix premium pour les produits de beauté et marques de mode coréens indisponibles ou plus chers en Chine continentale.
Les projections de l'Organisation du tourisme coréen (KTO) estiment que les nombres de visiteurs chinois de 2025 dépasseront 6,5 millions de voyageurs représentant 45% de croissance par rapport aux niveaux de 2024 mais restant en deçà du pic pré-pandémique de 2019 quand 6,0 millions de touristes chinois ont visité la Corée, générant environ 10 milliards de dollars américains de revenus touristiques à travers le shopping duty-free, les hébergements hôteliers, les restaurants, le divertissement et le transport - des impacts économiques expliquant pourquoi les détaillants duty-free coréens, les compagnies aériennes, les hôtels et les entreprises liées au tourisme surveillent étroitement les conditions économiques chinoises, les taux de change monétaire et les relations politiques entre Pékin et Séoul qui affectent significativement les flux touristiques chinois potentiellement sujets à une perturbation soudaine quand des tensions diplomatiques surgissent, comme cela s'est produit en 2016-2017 quand le gouvernement chinois a officieusement découragé le tourisme chinois vers la Corée en représailles pour le déploiement par la Corée du Sud des systèmes de défense antimissile THAAD opposés par Pékin.
Les actions des compagnies aériennes ont bénéficié similairement, avec Korean Air - le transporteur phare de la Corée récemment consolidé par fusion avec Asiana Airlines créant le transporteur international dominant de la Corée contrôlant environ 65% de la capacité de vol international coréen - connaissant une appréciation du prix des actions alors que les analystes ont amélioré les prévisions de bénéfices projetant un profit opérationnel du troisième trimestre de 750 milliards de wons (562 millions de dollars américains) représentant 60% de croissance année sur année stimulée par des facteurs de charge élevés soutenus dépassant 90% sur les routes transpacifiques vers les États-Unis et les routes transatlantiques vers l'Europe où les réservations de classe affaires premium et de première classe ont récupéré aux niveaux pré-pandémiques alors que les voyages d'entreprise ont repris et les voyageurs de loisir aisés démontrent une volonté de payer des tarifs aériens élevés pour les voyages internationaux malgré des incertitudes économiques plus larges affectant d'autres catégories de dépenses de consommation.
Force du secteur technologique due aux commandes de la chaîne d'approvisionnement Apple et à la demande de puces IA
Les actions technologiques ont dominé les achats étrangers avec Samsung Electronics et LG Innotek - fournisseurs clés de composants iPhone d'Apple fournissant respectivement des écrans OLED et des modules de caméra - connaissant des gains de prix d'actions de 2,1% et 5,7% alors que les investisseurs étrangers ont acheté 200 milliards de wons (150 millions de dollars américains) combinés se positionnant avant le cycle de ventes de l'iPhone 17 attendu pour générer des commandes de composants substantielles pour les fournisseurs coréens dont les capacités technologiques et la capacité de fabrication les rendent des partenaires Apple indispensables malgré les efforts continus d'Apple de diversifier les chaînes d'approvisionnement et réduire la dépendance sur tout fournisseur unique ou région géographique qui pourrait exposer Apple à des perturbations d'approvisionnement dues aux catastrophes naturelles, conflits géopolitiques ou disputes de travail affectant la production.
Pour les lecteurs français familiers avec la position dominante d'Apple sur le marché français des smartphones où l'iPhone commande environ 25% de part de marché, il vaut la peine de noter que les fournisseurs coréens incluant Samsung Display et LG Innotek fournissent des composants critiques qu'Apple ne peut pas facilement sourcer ailleurs étant donné leur sophistication technologique, leur échelle de fabrication et leur consistance de qualité répondant aux spécifications exigeantes d'Apple - créant des relations symbiotiques où Apple dépend des fournisseurs coréens pour les composants critiques tandis que les fournisseurs coréens dépendent des commandes Apple représentant 20-30% de leur revenu total, rendant les cycles de lancement de produits d'Apple des événements crucialement importants pour les entreprises technologiques coréennes dont les bénéfices trimestriels fluctuent substantiellement basés sur les volumes de production iPhone, les spécifications de composants et les négociations de prix avec l'organisation d'approvisionnement notoirement agressive d'Apple exigeant des réductions de prix continues, des améliorations de qualité et des expansions de capacité comme conditions pour maintenir les relations fournisseurs.
SK Hynix, le fabricant de puces mémoire leader de la Corée deuxième seulement à Samsung en part de marché mondiale, a connu 3,4% d'appréciation du prix des actions suivant les rapports de commandes HBM3E (Mémoire haute bande passante 3ème génération améliorée) étendues de Nvidia et d'autres fabricants de puces d'intelligence artificielle nécessitant des produits mémoire haute performance spécialisés différents de la mémoire DRAM de commodité et flash NAND qui ont historiquement stimulé les revenus de l'industrie des puces mémoire mais qui font maintenant face à un ralentissement de croissance alors que les marchés matures se saturent tandis que les applications IA émergentes créent une demande pour des produits mémoire spécialisés coûteux commandant des prix premium et des marges de profit plus élevées - une transition de marché favorisant les fabricants technologiquement avancés comme SK Hynix capables de développer et produire en masse ces produits sophistiqués tandis que les concurrents plus petits manquant des capacités R&D nécessaires, de l'expertise de fabrication et des ressources en capital pour les investissements fab multi-milliards de dollars requis pour atteindre des coûts de production compétitifs.
Reprise du secteur de la vente au détail signalant l'amélioration de la consommation domestique
Les actions des grands magasins et détaillants discount incluant Shinsegae Department Store et E-Mart ont gagné l'attention des investisseurs étrangers alors que les données de ventes au détail de septembre montraient une reprise de consommation avec les produits alimentaires premium et les biens de luxe connaissant une croissance de ventes à deux chiffres - des tendances interprétées comme preuve que les modèles de consommation des ménages coréens se normalisent suivant une faiblesse prolongée à travers 2023-2024 quand l'inflation élevée, les taux d'intérêt élevés et l'incertitude économique ont causé aux consommateurs coréens de réduire les dépenses discrétionnaires, reporter les achats majeurs et augmenter les taux d'épargne en réponse à la détérioration des bilans ménagers, aux coûts de service de dette croissants sur les prêts hypothécaires à taux variable et aux préoccupations sur la sécurité d'emploi dans une économie connaissant une croissance plus lente que l'expansion rapide caractérisant les décennies précédentes.
Pour les lecteurs français, les modèles de consommation coréens diffèrent à plusieurs égards du comportement de consommation français, avec les ménages coréens maintenant traditionnellement des taux d'épargne plus élevés (actuellement 20-25% du revenu disponible versus 14-16% en France), portant moins de dette de consommation et démontrant une sensibilité plus grande à l'incertitude économique en réduisant rapidement les dépenses quand les conditions se détériorent - des comportements reflétant des valeurs culturelles soulignant la sécurité financière, le transfert de richesse intergénérationnel et l'aversion au risque façonnés par les expériences historiques incluant la Crise financière asiatique de 1997-1998 qui a dévasté les finances des ménages coréens, causé un chômage de masse, forcé des faillites d'entreprises généralisées et nécessité un sauvetage du Fonds monétaire international imposant des réformes structurelles douloureuses - des événements traumatiques gravés dans la mémoire collective coréenne affectant les comportements financiers des décennies plus tard.
Les analystes en valeurs mobilières cités dans les médias de l'industrie ont déclaré que « les attentes de baisse des taux d'intérêt en seconde moitié et l'amélioration du sentiment des consommateurs créent des conditions pour un retournement des bénéfices du secteur de la vente au détail », référençant les communications de la Banque de Corée suggérant des réductions potentielles du taux directeur pendant la fin 2025 ou début 2026 si l'inflation continue de modérer vers la cible de 2% de la banque centrale sans déclencher des pressions de prix renouvelées - des baisses de taux qui réduiraient les coûts de service de dette des ménages coréens (particulièrement significatifs étant donné les niveaux élevés de dette ménagère et la prévalence des prêts hypothécaires à taux variable), amélioreraient la confiance des consommateurs et stimuleraient potentiellement la croissance de consommation soutenant la rentabilité du secteur de la vente au détail après plusieurs années difficiles quand les coûts croissants, la demande affaiblie et la concurrence intense des plateformes e-commerce ont pressuré les revenus et marges des détaillants physiques traditionnels.
Implications de marché et perspectives d'investissement
L'indice KOSPI a clôturé en hausse de 0,6% à 2 685 points reflétant un optimisme généralisé soutenant les achats étrangers sélectifs concentrés dans les secteurs avec des catalyseurs positifs visibles plutôt que des achats indiscriminés à travers tous les secteurs qui pourraient suggérer une exubérance spéculative ou un comportement de poursuite de momentum - une distinction importante pour comprendre si l'investissement étranger reflète une reconnaissance de valeur fondamentale ou des flux de capitaux potentiellement insoutenables qui pourraient rapidement s'inverser si les conditions changent, le sentiment de marché change ou l'appétit pour le risque mondial se détériore en raison de données économiques inattendues, de développements géopolitiques ou de volatilité des marchés financiers aux États-Unis, en Europe ou en Chine qui déclenchent souvent des épisodes « risk-off » où les investisseurs internationaux sortent rapidement des positions de marchés émergents incluant les actions coréennes pour préserver le capital et réduire la volatilité de portefeuille.
Les stratèges de marché ont averti que les achats étrangers soutenus dépendent de plusieurs conditions restant favorables incluant la politique monétaire de la Réserve fédérale évitant les surprises hawkish inattendues qui pourraient renforcer le dollar américain et réduire les flux de capitaux vers les marchés internationaux, les conditions économiques chinoises se stabilisant ou s'améliorant plutôt que se détériorant davantage au milieu de la faiblesse continue du secteur immobilier et de la consommation domestique tiède, et les bénéfices des entreprises coréennes répondant aux attentes des analystes plutôt que décevoir en raison de pressions de coûts inattendues, de demande affaiblie ou de pressions concurrentielles des fabricants chinois défiant de plus en plus les positions de marché des entreprises coréennes dans les industries incluant les semi-conducteurs, les écrans, les batteries et l'électronique grand public où les avantages technologiques et la compétitivité des coûts déterminent la part de marché et la rentabilité.
Article original : TrendyNews Korea
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